優(yōu)化五大政策組合 加大財政貨幣調(diào)控力度
2023年是全面貫徹落實黨的二十大精神的開局之年,也是實施“十四五”規(guī)劃的關鍵一年。為推動明年經(jīng)濟運行整體好轉(zhuǎn),日前召開的中央經(jīng)濟工作會議部署財政、貨幣、產(chǎn)業(yè)、科技、社會五大政策。其中提到,積極的財政政策要加力提效,穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力。會議要求,加大宏觀政策調(diào)控力度,加強各類政策協(xié)調(diào)配合,形成共促高質(zhì)量發(fā)展合力。
受訪專家學者認為,經(jīng)濟企穩(wěn)回升需要宏觀政策加大調(diào)控力度,財政政策在明年適當擴張強支出的同時,應保證好稅收收入規(guī)模;結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具或?qū)⒊蔀槊髂曦泿耪咧饕闹衅诨A貨幣投放方式,而降準、降息在明年仍值得期待。為形成高質(zhì)量發(fā)展合力,各類政策必須加強協(xié)調(diào)配合,尤其是財政貨幣政策應在支持政府融資、降低企業(yè)融資成本上加大聯(lián)動。
財政適當擴張成共識
經(jīng)濟企穩(wěn)恢復離不開宏觀政策的呵護。中央財辦有關負責同志表示,總體來看,財政加力、貨幣有力,就是要確保社會總需求得到有效支撐,從而使得社會總供求在一個比較高的水平和質(zhì)量上取得平衡,推動經(jīng)濟整體好轉(zhuǎn)。
“2023年所面臨的壓力是超常的,我們需要在超常的政策上做一些文章。”上海財經(jīng)大學校長劉元春表示,采取超常的擴張政策已經(jīng)形成共識,包括發(fā)行特別國債與3%以上的赤字率來支持財政政策加力增效。
根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議部署,明年財政政策將保持必要的財政支出強度,優(yōu)化組合赤字、專項債、貼息等工具。
中信證券宏觀經(jīng)濟首席分析師程強對記者表示,“保持必要財政支出強度”意味著明年財政總支出規(guī)模還將保持擴大,發(fā)揮積極的逆周期調(diào)節(jié)作用。預計2023年財政赤字率有望實現(xiàn)3%~3.5%水平,新增專項債規(guī)模有望達到4萬億~4.5萬億元,支出節(jié)奏也將明顯前置到上半年。
中國政法大學財稅法研究中心主任施正文對記者說,明年財政政策在做好“增支”的同時,也有必要適當減少新增減稅降費規(guī)模來確保財政可持續(xù)發(fā)展,明年的減稅降費政策重點或放在延續(xù)市場主體反映較好的階段性稅收支持政策上,確保減稅降費支持力度不顯著退坡。
明年降準降息尚可期
在2023年,如何精準有力實施好穩(wěn)健的貨幣政策?人民銀行副行長劉國強表示,簡單概括就是總量要夠、結(jié)構(gòu)要準。
隨著中央經(jīng)濟工作會議提到“保持廣義貨幣供應量(M2)和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配”,專家普遍預計,隨著經(jīng)濟逐步修復,明年流動性或?qū)⑾虺B(tài)回歸,寬松幅度逐步收斂,當前處在高位水平的M2同比增速將小幅回落。在劉元春看來,明年M2同比增速預期將達11.5%左右的水平,對于支持流動性是比較充分的。
中銀國際證券首席宏觀分析師朱啟兵指出,從貨幣政策數(shù)量型工具看,明年基礎貨幣投放方向有所改變。在2023年,再貸款、再貼現(xiàn)、貸款支持工具等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將成為主要的中期基礎貨幣投放方式,同時抵押補充貸款也將在一定程度上承擔穩(wěn)地產(chǎn)功能,結(jié)構(gòu)性工具一定程度上替代中期借貸便利。從貨幣政策價格型工具看,存款利率市場化將進一步提升。
此外,紅塔證券(601236)首席經(jīng)濟學家李奇霖認為,明年可能需要適度提升宏觀杠桿率以對沖外需下行的風險,且科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領域是資金密集型,具有融資需求量大、對融資依賴度高且需長期投入等特點,需要給予金融機構(gòu)低成本且穩(wěn)定的負債來源,預計明年降準、降息也不會缺席。
優(yōu)化五大政策組合
在形成高質(zhì)量發(fā)展合力的要求下,明年各類政策間的協(xié)調(diào)配合更加重要。中央財經(jīng)委員會辦公室分管日常工作的副主任韓文秀表示,明年經(jīng)濟工作要多措并舉,優(yōu)化五大政策組合,用高質(zhì)量發(fā)展的實際成效落實好全面建設社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務。
五大政策中,財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合尤其受到專家學者重視。社科院學部委員、國家金融與發(fā)展實驗室理事長李揚表示,財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合關乎整個宏觀調(diào)控的效力和效益。下一步,為政府債務融資是宏觀調(diào)控的主要任務。金融部門要幫助財政部門籌資。
專家普遍看好作為“準財政”的政策性開發(fā)性金融工具在明年繼續(xù)發(fā)揮政策聯(lián)動作用,配合專項債資金重點發(fā)力支持項目建設。程強表示,預計2023年政策性銀行專項金融工具資金支持規(guī)模將達1.5萬億~2萬億元。
另外,中央經(jīng)濟工作會議把財政貼息工具與傳統(tǒng)財政工具并列提出,也有望成為明年政策協(xié)調(diào)配合的另一載體。財信研究院副院長伍超明向記者指出,財政通過貼息的方式進一步降低企業(yè)融資成本,有利于引導更多低成本資金支持重點領域。預計2023年財政貼息將重點為技改等制造業(yè)領域提供低成本資金。
中央財辦有關負責同志還強調(diào),產(chǎn)業(yè)、科技、社會政策都非常重要,要加強各類政策協(xié)調(diào)配合,形成“1+1大于2”的效果。
施正文表示,相較于貨幣政策,明年“加力”的財政政策精準配合各類政策的空間更大。比如,在支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育壯大上,可繼續(xù)延續(xù)或加大稅收支持力度;在支持科技自立自強與綠色低碳方面,可進一步予以財政補貼;在社會民生領域,繼續(xù)加大“三?!敝С霰U系取?/p>
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